El panorama económico mexicano sigue marcado por la persistente inflación. Durante mayo, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) continuó su ascenso por tercer mes consecutivo, alcanzando su nivel más alto desde enero. Este dato adquiere especial relevancia de cara a la próxima reunión de política monetaria del Banco de México (Banxico) a finales de mes.
El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informó esta mañana que el INPC registró un aumento del 4.69% en su lectura anualizada para el quinto mes del año, superando ligeramente el 4.65% del mes anterior. Sin embargo, este incremento estuvo por debajo de las expectativas del consenso de analistas consultados por Citibanamex, que pronosticaban un 4.82%.
Resulta sorprendente que, a nivel mensual, se haya observado una caída del -0.19%, contrariando las proyecciones de un aumento del 0.06% estimado por los analistas. Esto también representa una disminución con respecto al 0.20% registrado en abril.
El INPC es un indicador clave que mide la variación promedio de los precios de una cesta de bienes y servicios representativos del consumo nacional a lo largo del tiempo. Sin embargo, los resultados de la inflación subyacente, que reflejan la tendencia del índice general a mediano y largo plazo, muestran signos alentadores.
Según el INEGI, el índice de precios subyacente aumentó un 0.17% mensual en mayo, mostrando una desaceleración con respecto al 0.21% observado en abril. Este dato estuvo por debajo del 0.25% proyectado por los economistas consultados por Citibanamex.
"Dentro del índice subyacente, los precios de las mercancías subieron un 0.07% y los de servicios un 0.30% a tasa mensual", detalló el INEGI.
A nivel anual, la inflación subyacente registró una moderación mayor de lo esperado, ubicándose en un 4.21% en mayo, por debajo del 4.37% de marzo y del 4.29% esperado por los analistas.
Por otro lado, el índice de precios no subyacente mostró una caída del 1.28% mensual en mayo, lo que resultó en un aumento anual del 6.19%, acelerándose desde el 5.54% observado en abril.
"Dentro del índice no subyacente, los precios de los productos agropecuarios crecieron un 0.67%, mientras que los de energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno retrocedieron un 3.00%. Esto se debió principalmente a los ajustes en las tarifas eléctricas por temporada cálida en 11 ciudades del país", explicó el INEGI.
Aunque la inflación se mantiene resistente, los resultados de mayo, mejores de lo esperado, podrían fortalecer las expectativas de un recorte de 0.25% en la tasa de interés por parte de Banxico en su próxima reunión de política monetaria. Sin embargo, persiste la incertidumbre.
Durante la presentación del Informe Trimestral, la gobernadora de Banxico, Victoria Rodríguez Ceja, abrió la posibilidad de discutir una reducción de las tasas de interés en la próxima reunión, apoyada por el subgobernador Omar Mejía Castelazo. Sin embargo, algunos miembros de la Junta de Gobierno han expresado cautela e incluso se han opuesto a reducir las tasas en la próxima reunión, como se reflejó en las minutas de la última reunión de política monetaria.
Actualmente, el consenso de analistas anticipa que Banxico recortará las tasas a 10.75% en su reunión de junio, con una previsión de alcanzar una tasa de interés del 10% para fin de año.